Anthropic-Aktie und Börsengang: Fragen und Antworten

Noch nicht. Anthropic ist weiterhin ein nicht börsennotiertes Unternehmen. Das Unternehmen hat seine S-1 am 26. Oktober 2026 veröffentlicht und die Notierung an der Nasdaq unter dem Kürzel ANT beantragt, aber Aktien werden erst gehandelt, wenn der Ausgabepreis festgelegt ist. Berichteter Zeitplan: Roadshow ab der Woche des 9. November; Handelsstart vor Thanksgiving (26. November). Anthropic hat das nicht bestätigt.

Noch nicht: Anthropic-Aktien werden erst nach dem Börsengang gehandelt. Vorbereiten kannst du dich aber schon: ein Depot bei einem Broker eröffnen, der US-Aktien anbietet, dich verifizieren und Geld einzahlen, damit du ANT gleich am ersten Handelstag kaufen kannst. Bis dahin ist ein Engagement über ein normales Depot nur indirekt möglich, über börsennotierte Geldgeber wie Amazon (AMZN) und Alphabet (GOOGL). Unser Ratgeber zum Kauf erklärt die Schritte.

Ja, ab dem ersten Handelstag. Anthropic-Aktien sind bei eToro ab ihrem ersten Tag an der Nasdaq als ANT verfügbar, zum Marktpreis. Das heißt: Kauf ab dem ersten Handelstag zum Marktpreis, keine Zeichnung zum Ausgabepreis. Wer vorbereitet sein will, eröffnet und verifiziert ein Konto, bevor der Termin feststeht, und zahlt einige Tage vorher Geld ein: Identitätsprüfung und Banküberweisung können jeweils einige Werktage dauern. Die Verfügbarkeit hängt von deinem Land ab.

Anthropic hat noch keinen Termin genannt. Das Unternehmen hat am 1. Juni 2026 vertraulich eingereicht und am 26. Oktober 2026 seine S-1 veröffentlicht, die Preis und Termin noch offen lässt. Als Nächstes folgt eine geänderte S-1 mit den Ergebnissen des dritten Quartals und einer Preisspanne. Nach den SEC-Regeln kann die Roadshow frühestens am 10. November beginnen, 15 Tage nach der öffentlichen Einreichung. Berichteter Zeitplan: Roadshow ab der Woche des 9. November; Handelsstart vor Thanksgiving (26. November). Anthropic hat das nicht bestätigt.

ANT. Laut S-1 hat Anthropic beantragt, seine Aktien der Klasse A unter dem Symbol ANT am Nasdaq Global Select Market zu notieren. Das Kürzel gilt ab dem ersten Handelstag.

Möglicherweise, aber rechne mit kleinen Stückzahlen. Laut Berichten erwägt Anthropic, 15 % bis 20 % der Aktien für Privatanleger zu reservieren, mehr als bei den meisten großen Börsengängen, und die S-1 sieht Angebote für Privatanleger außerhalb der USA vor, darunter eines in einigen Ländern des Europäischen Wirtschaftsraums auf Basis eines separaten europäischen Prospekts; laut Anthropic gehört Deutschland voraussichtlich dazu. Privatanleger erhalten Aktien nur über Broker, die eine Zuteilung bekommen, und welche das für Deutschland im Einzelnen sind, steht noch nicht fest. Sobald der Handel beginnt, kann jeder mit einem Broker, der Zugang zur Nasdaq bietet, zum Marktpreis kaufen.

Anthropic wurde nach dem Abschluss der Series H über 65 Mrd. $ am 28. Mai 2026 mit 965 Mrd. $ Post-Money bewertet und ist damit das wertvollste nicht börsennotierte KI-Unternehmen der Welt. Im März 2025 hatte die Series E das Unternehmen mit 61,5 Mrd. $ bewertet.

Anthropic hat keine Marktkapitalisierung, weil das Unternehmen nicht börsennotiert ist: Eine Marktkapitalisierung gibt es erst, wenn Aktien an einer Börse gehandelt werden. Am nächsten kommt ihr die jüngste Bewertung von 965 Mrd. $ Post-Money. Das ist ein ausgehandelter Preis aus einer Finanzierungsrunde, kein laufender Marktwert, also nur die beste Annäherung und keine echte Marktkapitalisierung.

Anthropics annualisierte Umsatz-Run-Rate lag beim letzten Stand (Ende Juli 2026) bei rund 65 Mrd. $, nach rund 9 Mrd. $ (Ende 2025 (Schätzung)). Die Run-Rate rechnet einen aktuellen Monat auf ein Jahr hoch, statt ein ganzes Jahr zu addieren, und kann deshalb über dem ausgewiesenen Umsatz liegen. Die S-1 weist einen Umsatz von 4,59 Mrd. $ für 2025 und 16,29 Mrd. $ für das erste Halbjahr 2026 aus.

Mit dem Verkauf des Zugangs zu seinen Claude-Modellen. Entwickler und Softwareunternehmen zahlen pro Token über die API und die großen Cloud-Plattformen, Privatpersonen und Teams zahlen ein monatliches Abo, und große Organisationen schließen Enterprise-Verträge ab. Geschäftskunden bringen den weitaus größten Teil des Umsatzes, und Claude Code, der Coding-Agent des Unternehmens, ist das am schnellsten wachsende Produkt.

Nur knapp, und nur operativ. Die S-1 zeigt für 2025 einen operativen Verlust von 8,06 Mrd. $ und im zweiten Quartal 2026 den ersten operativen Gewinn von 974 Mio. $. Nach der eigenen bereinigten Kennzahl, die aktienbasierte Vergütung und Einmaleffekte ausklammert, erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr 2026 einen Gewinn von 1,62 Mrd. $. Die Nettoverluste sind weit größer, 41,97 Mrd. $ im Jahr 2025 und 80,75 Mrd. $ im ersten Halbjahr 2026, aber überwiegend nicht zahlungswirksam: Sie entstehen durch die Neubewertung von Wandeldarlehen bei steigender Bewertung von Anthropic.

Den Gründern und Beschäftigten, strategischen Geldgebern, allen voran Amazon und Alphabet, sowie einer langen Reihe von Investmentfonds. Die S-1 nennt die größten Anteilseigner, lässt die meisten Prozentangaben aber offen, bis der Preis feststeht. Kontrolle und Eigentum sind getrennt: Nach dem Börsengang hält eine einzige Aktie im Besitz der sieben Mitgründer 50,1 % der Stimmen, ein unabhängiger Long-Term Benefit Trust wählt die Mehrheit des Boards, und weder Amazon noch Google hat einen Sitz im Board.

Amazon und Alphabet sind die größten strategischen Geldgeber, gefolgt von Microsoft, Nvidia und AMD. Die Series H wurde von Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks, Sequoia Capital angeführt, frühere Runden unter anderem von GIC, Coatue, ICONIQ, Fidelity, Lightspeed und Spark Capital.

Eine aktuelle Zahl ist noch nicht öffentlich. Gerichtsunterlagen aus dem Jahr 2025 bezifferten Googles Anteil auf etwa 14 %. Die S-1 legt Obergrenzen fest: Aktien, die Google im Rahmen seiner Vereinbarung von 2026 erhält, sind auf 14,99 % von Anthropics Kapital begrenzt, und Amazons Wandeldarlehen werden nur bis zu 12 % des voll verwässerten Kapitals umgewandelt, sofern nicht einer von beiden auf seine Obergrenze verzichtet. Beide halten überwiegend stimmrechtslose Aktien.

Amazon (AMZN) und Alphabet (GOOGL) kommen am nächsten, weil sie die größten Beteiligungen halten und einen großen Teil von Anthropics Rechenkapazität liefern. Microsoft, Nvidia und AMD sind mit kleineren Summen beteiligt und verkaufen Anthropic Chips oder Cloud-Kapazität. In jedem Fall ist Anthropic nur ein kleiner Teil eines viel größeren Unternehmens, das Engagement in Anthropic ist also stark verwässert.

Nur eingeschränkt. Anteile wechseln gelegentlich auf Sekundärmarktplätzen und über Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles) den Besitzer, meist nur für akkreditierte oder professionelle Investoren, mit hohen Mindestbeträgen und Gebühren. Nicht börsennotierte Unternehmen schränken meist ein, wer ihre Anteile kaufen darf. Sei also vorsichtig bei Angeboten, die einen einfachen Zugang versprechen.

Sieben ehemalige OpenAI-Forscher haben das Unternehmen 2021 gegründet: Dario Amodei, der CEO, Daniela Amodei, die Präsidentin, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish und Chris Olah. Sitz des Unternehmens ist San Francisco.

Claude ist Anthropics Familie von KI-Modellen und der darauf aufbauende Assistent. Claude gibt es in mehreren Stufen (Haiku, Sonnet, Opus und Fable). Genutzt wird es über die Claude-Apps, den Coding-Agent Claude Code und die API, die andere Unternehmen in ihre eigenen Produkte einbauen.

Ein unabhängiges Gremium, 2023 gegründet, dessen Treuhänder keine finanzielle Beteiligung an Anthropic haben. Es hält eine besondere Aktiengattung, mit der es Board-Mitglieder wählen kann, und seit April 2026 stellen die von ihm ernannten Mitglieder die Mehrheit im Board. Anthropic ist eine Public Benefit Corporation (ein gemeinwohlorientiertes Unternehmen), und der Trust soll dafür sorgen, dass dieser Gemeinwohlzweck beim Wachstum des Unternehmens im Blick bleibt.

Nach den jüngsten Zahlen ist Anthropic mit 965 Mrd. $ bewertet, OpenAI mit 852 Mrd. $, und Anthropics Umsatz-Run-Rate von 65 Mrd. $ steht rund 40 Mrd. $ bei OpenAI gegenüber. Damit ist Anthropic etwa das 15-Fache seines Umsatzes wert, OpenAI etwa das 21-Fache. OpenAI hat über ChatGPT weit mehr Privatnutzer; Anthropic verdient den Großteil seines Geldes mit Unternehmen.

Die Kosten für Compute und die mehrjährige Kapazität, zu der sich das Unternehmen verpflichtet hat, Preiswettbewerb durch OpenAI, Google und Open-Weight-Modelle, die Abhängigkeit von wenigen großen API-Kunden, ein Streit mit dem Pentagon, in dem die Gerichte uneins sind, und Klagen wegen Trainingsdaten. Die S-1 beschreibt sie in Anthropics eigenen Worten auf rund 90 Seiten, von den Compute-Verpflichtungen bis zur Möglichkeit, dass seine Modelle auf schädliche Weise handeln, ohne dass jemand das veranlasst hat.